1、电子病历：步入高等级建设阶段
2018年8月以来，电子病历系统（EMR系统）进行评级分类，进入“以评促建”阶段；截止2022年，国内三级医院基本达到4级电子病历评级要求。2023年以来，公立医院迈入高质量发展阶段，电子病历建设逐步向专科化、定制化发展，有望逐步启动高等级建设阶段，龙头厂商格局将持续优化。本文将对电子病历发展历程、市场空间及相关标的进行全面梳理，解读相关投资机会。
1.1、EMR系统历经廿载迭代，旨在高度共享、高效管理
电子病历系统廿载迭代，从综合应用向专科化、定制化发展。电子病历（Electronic Medical Record，EMR）作为医院管理系统的核心底座，是医院患者医疗记录的数字版本，其中包含其医疗历史、治疗计划、过敏史、药物以及其他相关健康信息，用以进行管理患者护理及共享。历经二十年发展，电子病历从综合应用逐步向专科化发展，衍生出为特定医学专业或亚专业设计的EMR，例如眼科病历支持与PACS结合紧密的相关功能；口腔科病历支持牙位标记等功能。
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第一阶段（2002年-2010年）：国内启动试点探索。从2002年10月开始，国家卫生部开始推进电子病历医院试点相关工作。同年，国家卫生部发布了《全国卫生信息化发展规划纲要（2003—2009年）》，要求三级医院创造条件，建设电子病历等信息化应用。2010年3月，国家卫生部发布了《电子病历试点工作方案》，在全国范围内至少遴选50家试点医院和3个试点区域承担电子病历试点工作，探索建立适合中国国情的电子病历系统。
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第二阶段（2011年-2017年）：EMR实现基本覆盖。2012年6月，国务院办公厅发布了《关于县级公立医院综合改革试点意见》，首次要求县级医院建设以电子病历和医院管理为重点的信息系统。2014年6月，原国家卫计委发布了《电子病历基本数据集》和《基于电子病历的医院信息平台技术规范》，规范了电子病历的数据结构。2015年3月，国务院办公厅发布了《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020年）》，要求到2020年，实现全员人口信息、电子健康档案和电子病历三大数据库基本覆盖，并实现信息动态更新。
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第三阶段（2018年-2022年）：EMR启动评级建设。2017年2月，原国家卫计委发布《电子病历应用管理规范》，明确了电子病历系统和电子病历的概念和管理要求。2018年12月，国家卫健委对电子病历建设水平进行评级划分，并要求到2020年，所有三级医院应达到分级评价4级以上，二级医院应达到分级评价3级以上。2021年10月，国家卫健委、国家中医药管理局联合印发《公立医院高质量发展促进行动（2021-2025年）》，提出到2022年，全国二级和三级公立医院的电子病历应用水平平均级别分别应达到3级和4级。
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第四阶段（2023年-未来）：EMR推进高等级建设。医院电子病历系统逐渐朝着专科化、定制化、高端化的方向发展。同时，《“十四五”国民健康规划》、《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》等政策的出台，也指出数据的互联互通是未来重要的发展方向，通过数据的共享和交互，实现医疗资源的优化配置，电子病历有望继续推进高等级建设。
电子病历系统划分8级，推动整体信息化建设，最终达成高度共享、持续监测。根据2018年卫健委印发的《关于印发电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）及评价标准（试行）的通知》，电子病历系统被分为了8个等级，共确定了10个角色及39个评价项目，其中包括基本项和选择项。基本项具有一票否决权，必须满足目标等级的基本项要求，否则无法进行申报级别的评定；选择项允许医疗机构根据自身情况选择性地开展建设，只需要满足申报等级要求的部分项目即可。从5级开始，基本项目数的增加开始放缓，院端总集数据库基本建成，开始对医疗各业务条线数据共享、处理、管理能力要求明显提升，而对于最低总评分的要求开始上升。
以武汉大学口腔医院为例，5级电子病历实现了医嘱系统与电子病历系统整合，医生可以直接在电子病历系统的医嘱界面上开具医嘱，根据患者年龄、系统病史、诊断及治疗方案，提供个性化口腔专科诊疗医嘱模板；在电子病历系统中还可方便查询到患者的长期医嘱、临时医嘱、停用医嘱及停用时间、使用时间、执行情况。此外，电子病历系统还实现了与LIS系统、PACS系统的信息集成及数据共享，院感上报平台与电子病历系统的数据共享，实现多系统互联互通，预防过度检查，增加诊断及检查、检验等报告的准确度。
1.2、EMR系统启动高等级建设，龙头厂商格局有望优化
全球电子病历市场保持稳健增长，亚太地区持续较快增长。全球电子病历根据Vantage市场研究公司2022年发布的电子病历市场规模、份额及趋势分析报告，全球电子病历行业2021年产生的市场规模为287亿美元，预计2028年将增长到428亿美元，从2022年到2028年的复合年增长率为6.9%，且北美市场所占份额最大，亚太地区市场增长速度最快，海外市场头部企业主要来自美国。
海外电子病历迭代周期更短，已实现院内临床数据互通、持续管理。2009年，美国通过HITECH法案，要求医院开始使用电子病历，同时提出有效使用（MU）项目。在MU的3阶段实施目标下，美国于2011年完成第一阶段的数据捕获和共享目标，完成数据全面采集和共享；2014年完成第二阶段的提升临床过程，实现数据互通；2017年完成第三阶段的改善医疗结果目标，到达支持决策和患者自我管理的水平，提高医疗质量、效率和安全性。自2018年起，MU更名为“促进互操作性计划”（PI），在此前电子病历建设基础上，提供了更多实践灵活性，强调了与临床医生之间以及与其患者之间的患者数据交换，未来更加关注数据的双向互通和互操作性。
电子病历参评数量和评级水平双双攀升，基本实现上一轮评级要求。根据CHIMA和医政司的统计数据显示，2022年电子病历系统参评数量和评级水平持续提升。2021年，三级医院的平均分达到3.83级。2022年，参评医院数量和评级水平进一步增加，根据CHIMA抽样结果显示，2022年全国电子病历整体参评率为96.14%，平均评级达到3.57级，其中三级医院的平均分提升至4.00级。从省份看，北京、上海、江苏、浙江、河南、新疆等省份的平均等级在4级以上；山西、山东、西藏等省份的电子病历系统应用水平等级整体提升较快。
下一轮电子病历系统建设空间测算：中性假设条件下，根据卫健委2022年7月公布数据，国内三级医院、二级医院分别为3275、10848家。假设三级医院电子病历系统（不考虑衍生建设需求）从4级向5级建设单价为400万元/家，二级医院从3级向4级建设单价为200万元/家，则分别建设空间为131亿、217亿元；综上，则预计下一轮电子病历系统升级建设空间为348亿元。
