portfolio 英/pɔːtˈfəʊliəʊ/
Portfolio 在证券行业是一个常用的术语，它指的是一组由投资者或机构持有的不同类型的证券，如股票、债券、期权等。投资者或机构通过组合不同的证券，可以实现收益和风险的平衡，提高投资效率。Portfolio 的理论和方法是现代投资组合理论（Portfolio Theory）的主要内容，该理论由美国经济学家马考维茨（Markowitz）于1952年首次提出，并获得了诺贝尔经济学奖1。
Portfolio 在证券行业中有不同的分类方式，根据其性质，可以分为系统性风险（Systematic Risk）和非系统性风险（Unsystematic Risk）2。系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益变动的不确定性，如利率、通货膨胀、政治变动等，它对所有证券都有影响，不能通过多样化投资来消除。非系统性风险是指由非全局性事件引起的投资收益变动的不确定性，如公司的经营状况、行业竞争、技术创新等，它只对某些证券有影响，可以通过多样化投资来降低或消除。根据其来源，可以分为私募证券（Private Securities）和公募证券（Public Securities）3。私募证券是指未在证券交易委员会注册，也未在任何交易所交易的证券，每股价格由买方和卖方（“发行人”）协商确定。公募证券是指在证券交易委员会注册，并在交易所或其他公开市场交易的证券，每股价格由市场供求决定。