前言
- 介绍期货交易经典理论
- 介绍期货因子大类分类
- 通过构建时序与截面因子，构建多空组合。
交易理论
- 现货溢价理论（套保者影响）
- 对冲压力假说（期货价格由现货价格和对冲需求共同决定）
- 存储理论（商品的存储影响现货和期货之间的价格关系，存储成本低，市场预期未来价格上涨时，商人会选择购买现货并且存储）
具体理论论述 可参考
参考文献:
- Factor Based Commodity Investing [A .S, N .T]
- The cross section of Chinese commodity futures return [Bin Li]
策略逻辑
- 做多动量靠前品种，做空动量靠后品种
- 做多贴水靠前品种，做空升水靠前品种
- 做多统计量靠前的品种，做空统计量靠后的品种
- 做多套利品种,做空套保品种
- 做多持仓量上升的品种，做空持仓量下降的品种
- 做多仓单下降的品种，做空仓单上升的品种
- 做多低汇率Beta品种，做空高汇率Beta品种
- ... ...
因子大类
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动量因子
- 时序序列
- 截面动量
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期现结构因子
- 展期收益率
- 基差动量
-
价量因子
- 偏度
- 波动
- 流动性
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价值因子
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套保压力因子
- 投机比率
- 对冲比率
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持仓因子
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基本面因子
- 仓单环比
- 库存环比
-
宏观因子
- 通胀Beta
- 汇率Beta